Фондові ринки: ріст чи бульбашка?
Інвесторів зараз хвилює одне важливе питання. Чи можна вже говорити про те, що зростання на фондових і сировинних ринках, а також зростання цін на нерухомість підтримується не лише завдяки працюючим друкарським верстатам Центробанків, тобто, кількісному ослабленю? Чи не стане кінець кількісного ослаблення (якщо він настав) початком кінця для всіх ринків, зростаючих з березня цього року? Питання риторичне, оскільки, озирнувшись назад, нескладно зрозуміти невитіюватий сюжет розвитку подій останніх місяців. Так, чинник страху зник. Але реальний поштовх цінам дали центральні банки, понизивши прибутковість по облігаціях до таких рівнів, що ринки захлеснув потік знов створених грошей. А що буде, коли цей потік вичерпається? На жаль, чіткої відповіді на це питання доки немає. Керівництво Федеральної резервної системи підтвердило, що процентні ставки залишатимуться низькими протягом 'тривалого періоду'. Банк Англії знижує темпи покупки державних облігацій, проте, ці дії навряд чи можна розглядати як перші кроки на шляху до підсилення. Таким чином, позитив на ринках може продовжитися ще деякий час. У корпоративному секторі теж панує піднесений настрій. Роздрібний бізнес Великобританії з натхненням чекає Різдва. У США Apple і Cisco підраховують непогані прибутки.
Та все ж, багатьох не покидає відчуття, що починається формування нової бульбашки, яка теж може лопнути, наробивши немало шуму. Нуріель Рубіні, лідер табору ведмедів, недавно повідомив в своєму інтерв'ю видання The Financial Times: 'Ціни на ризикові активи зростають дуже сильно, дуже рано і дуже швидко в порівнянні з темпами поліпшення фундаментальних економічних чинників'. Це твердження здається сповна обгрунтованим, якщо взяти до уваги стан державних фінансів ряду урядів (у тому числі і Великобританії). Здається, зараз настали суперечливі часи, коли інвестори, з одного боку, остерігаються штовхати ціни вгору із-за ризику виникнення нової бульбашки, а, з іншого боку, їм важко встояти перед спокусою у вигляді легких і дешевих грошей. Що переможе? Розум або жадність? Поки, судячи з усього, перемагає жадність. Центральні банки, можливо, теж стурбовані зростанням цін на активи, але вони також нічого не роблять, щоб його зупинити - вони все ще зайняті проблемою стану економіки. Таким чином, можна передбачити, що зростання продовжиться ще деякий час. Якщо ви берете участь на цій розвеселій вечірці, можливо, варто помалу просуватися до виходу. Час викликати таксі додому ще не прийшов, але воно вже не за горами.
Панін Олексій
Словник термінів
| Фондовий аналітик — фахівець з певного сектору ринку, в обов'язки якого входить дослідження компаній-емітентів і створення рекомендацій, щодо купівлі, продажу або утримання акцій. |
| Інститут спільного інвестування (ІСІ) — корпоративний інвестиційний фонд або пайовий інвестиційний фонд, який провадить діяльність, пов'язану з об'єднанням (залученням) грошових коштів інвесторів з метою отримання прибутку від вкладення їх у цінні папери інших емітентів, корпоративні права та нерухомість. |
| Електронна комерція (Е-комерція, Е-торгівля) — форма комерції, коли вибір і замолення товару або послуг виконується через комп"ютерні мережі, а їх оплата - через використання електронних документів і платіжних засобів. В більшості випадків е-комерція (е-торгівля) – це internet-комерція (і-комерція, і-торгівля). |
| Фондовий магазин (фондовий центр) — це юридична особа, яка має відповідну ліцензію на здійснення діяльності на ринку цінних паперів і створюється, як пункт з роздрібного продажу цінних паперів фізичним та юридичним особам. |
| Амортизація активів (amortization) — поступове планове зменшення вартості капітальних витрат. |